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yabo官网下载_半年报点评|中海地产:财务杠杆持续稳健 销售增速创新高

2020年10月28日 - 房产

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yabo官网下载|中国网地产 不易浠 2019年,在融资环境放宽、叛杠杆的大背景下,作为央企地产商发力的典型样本,中海地产之后维持务实的财务杠杆。8月22日,中海地产2019年上半年报揭晓。半年报表明,坚决秉持“房住不炒”、向“研发+运营”主航道迈向的中海地产,2019年销售增长速度创五年新纪录,净利润保持行业领先。

销售额增长速度创意低中期业绩报告表明,中海2019年上半年构建合约销售额1942亿港币,同比快速增长28.7%,增长速度创五年新纪录,也领先于其他同类开发商;商业收益同比快速增长15.6%至港币23.5亿元。根据公开发表资料,中海2019年订下的销售目标是3500亿港元,据此计算出来,中海地产上半年销售目标的完成度是55.5%。不过,因过分激进的调性,中海往年增长速度数据并不漂亮。申万宏源数据表明,2016、2017年年两年,中海以同比增长速度17%和10%领先于同期板块平均值增长速度的53%和54%,以后2018年才构建合约销售金额同比快速增长30%至3010亿港元。

事实上,自从颜建国接掌中海之后,中海增大土地扩展力度,大力寻求研发+运营的转型,但业内依然指出中海“过分激进”,这更加多庄重现在中海地产全年业绩目标的制订上。2019年,虽然上半年已完成业绩目标的一半以上,但中海并没下调年度目标的想。针对市场形势,颜建国回应,“预期下半年内地房地产市场将维持稳定发展,2019年全年合约销售金额目标仍维持为3500亿港元。”财务杠杆掌控得宜与激进销售业绩目标不相符的是,中海持续务实的财务杠杆。

上半年,中海经营溢利为港币366.1亿元,与去年同期港币357.5亿元,同比下降2.4%。毛利率为34.9%。尽管因规模和基数问题,2018年,中海不得不将“净利润之王”的宝座让出恒大。

但据半年报来看,中海2019年上半年净利润之后维持行业领先。半年报表明,中海地产净利润同比下降7.4%至港币249.4亿元,净利润率约26.7%。

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业内指出,高额净利润折射出中海强势的财务管控能力。在大多数房企财务费用下降之际,中海财务费用逆市而行。

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据中期业绩报告表明,中海财务费用上半年财务费用2019年为4.76亿港元,与去年同期6.9亿港元比起,有所增加。分销费用与行政费用占到收益比重为3.1%,维持行业低于批评。于六月底,中海现金流充裕,半年报表明,中海地产银行结余及现金为港币1120.4亿港元,清净借贷比yabo官网率为35.0%;资产负债率为60.1%,挥现金为1120.4亿港币。上半年,中海展开了5笔融资,总额为390亿港元,平均值利率仅有为3%左右;上半年的平均值权重借贷成本为4.28%。

 土储产于一二线城2019年上半年,中海地产投放大约90%的资源用作住宅研发,探讨经济与人口快速增长潜力更大一二线城市。中期业绩报告表明,中海在内地和香港购入24幅地块,2019年上半年总计追加土地储备建筑面积464万平方米,权益建筑面积442万平方米,分批地权益地价港币574亿元。

其中,一线城市(北上广浅)和香港分批地权益金额253亿港元,占到44.1%。2019年上半年末,中海总土地储备为9175万平方米。商业资产业务也被中海寄予厚望。

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半年报表明,中海地产配备7-8%的资源在商业资产业务,主要集中于在写字楼,而购物中心则是另一个重点,并有助于研发酒店物业和长租公寓。与此同时,中海地产配备1-2%的资源于创意业务,战略性探寻并布局教育、养老、物流等,培育新的利润增长点。其中,2019年上半年,在商业资产运营方面,中海的商业收益同比快速增长15.6% ,超过港币23.5亿元。

截至2019年6月底,中海持有人并投放运营的商业物业总面积425万平方米,还包括45栋写字楼、13家购物中心、12家星级酒店,是中国内地仅次于的单一业权写字楼发展商和运营商。评论:2019上半年,中海地产在市场扩展大力的同时,引起了资本市场对其库存和短期内利润率面对压力的忧虑。并且,尽管由于规模技术问题,中海“净利润之王”的交椅已不得不退位,但从2019年上半年报表明:凭借较高的信用评级,中海仍然具备强劲的融资优势,财务费率与综合融资成本长年正处于行业低位,使公司不具备低净利润的基础,净利润依然保持在行业领先水平。

然而,由于务实、激进的调性由来已久,中海给2019年订下的全年业绩目标,在外界显然仍变得过分激进。未来,如想要之后跪上“净利润之王”的宝座,中海被迫减缓拿地速度力争规模。【yabo官网下载】。

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